रिकॉर्ड उच्च पर सोने की कीमतें! क्या पीले धातु की कीमतें चरम पर हैं? सोने में अधिक पैसा लगाने से पहले इन 5 चार्टों की जाँच करें

गोल्ड के बाद से उम्र को एक सुरक्षित आश्रय निवेश शर्त के रूप में देखा गया है, विशेष रूप से जोखिम वाले समय में जब अन्य परिसंपत्ति वर्ग अनिश्चितता का सामना करते हैं। लेकिन क्या गोल्ड सिर्फ एक सुरक्षित आश्रय निवेश है या यह एक धन निर्माता भी है? कैसे करें स्वर्ण रिटर्न वर्षों से इक्विटी की तुलना करें और कीमती धातु के लिए दृष्टिकोण क्या है? चल रहे वैश्विक उथल-पुथल के साथ, सोने को गो-टू निवेश शर्त के रूप में देखा जा सकता है, विशेष रूप से अपेक्षाकृत रूढ़िवादी निवेशकों के लिए, लेकिन क्या सोने की कीमतें चरम पर हैं?
एक सुरक्षित आश्रय और धन जनरेटर दोनों के रूप में गोल्ड के प्रदर्शन ने ध्यान आकर्षित किया है, इसके 17% तीन साल के रिटर्न ने सेंसक्स के 11.6% को पीछे छोड़ दिया है। जैसे -जैसे कीमतें 90,000 रुपये प्रति 10 ग्राम तक पहुंचती हैं, निवेशकों को क्या करना चाहिए – क्या उन्हें अपने पोर्टफोलियो को सोने के लिए अधिक आवंटित करना चाहिए या यह लाभ बुक करने का समय है? हम इस महत्वपूर्ण प्रश्न का उत्तर देने के लिए ईटी धन से एक विश्लेषण पर एक नज़र डालते हैं:

सोना क्यों बढ़ रहा है?

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गोल्ड आउटलुक: क्या रैली धीमी हो जाएगी?

मेहता सहित विशेषज्ञों का सुझाव है कि गोल्ड की ऊपर की गति संभावित रूप से धीमी हो सकती है क्योंकि राजनयिक वार्ताएं बाजार की स्थिरता लाती हैं और मुद्रास्फीति नियंत्रित होती है। वेंचुरा सिक्योरिटीज इस बात का विचार है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व ब्याज दर में कमी के आसपास एक मजबूत डॉलर और अनिश्चितता के कारण सोने की कीमतें सीमित हो सकती हैं।
विशेषज्ञों से संकेत मिलता है कि सोने की तत्काल जोखिम-इनाम प्रोफ़ाइल प्रतिकूल दिखाई देती है। वर्तमान बाजार विश्लेषण से पता चलता है कि कीमती धातु ओवरवैल्यूड है। 1970 के दशक से सोने की कीमतों की ऐतिहासिक डेटा परीक्षा वर्तमान कीमतों और 200-दिवसीय चलती औसत के बीच असामान्य रूप से महत्वपूर्ण अंतर को इंगित करती है। इस स्थिति ने ऐतिहासिक रूप से तेजी से विकास के चरणों के बाद मूल्य में गिरावट की विस्तारित अवधि से पहले किया है।
Edelweiss Asset Management में Niranzan Avasthi, SVP और HEAD- उत्पाद, मार्केटिंग और डिजिटल, इंगित करता है कि वर्तमान में सोना इक्विटी निवेश की तुलना में अधिक महंगा प्रतीत होता है।
1999 के बाद से सेंसक्स के सोने के अनुपात के शोध से पता चलता है कि 1 के तहत एक अनुपात आमतौर पर तीन वर्षों में इक्विटी आउटपरफॉर्मेंस से पहले होता है, जबकि 1 से अधिक का अनुपात सोने के आउटपरफॉर्मेंस का सुझाव देता है।

वर्तमान अनुपात 0.86 पर है, 0.96 दीर्घकालिक औसत से नीचे। अवस्थी कहते हैं, “इक्विटी अगले तीन वर्षों में सोने को पछाड़ सकते हैं,” गोल्ड के वर्तमान ओवरवैल्यूएशन का सुझाव देते हुए।

स्वर्ण दीर्घकालिक दृष्टिकोण

“लंबी अवधि में, केंद्रीय बैंकों द्वारा लागू की गई नीतियों का सोने के बाजार पर गहरा प्रभाव पड़ने की संभावना है,” मेहता ने जोर देकर कहा।

“हाल के घटनाक्रमों को ध्यान में रखते हुए, केंद्रीय बैंक अपनी मौद्रिक नीतियों को और कम करने का विकल्प चुन सकते हैं, संभवतः एक प्रमुख मुद्रा होल्डिंग पर निर्भरता से दूर जा सकते हैं। इस तरह की पारी सोने के लिए अधिक अनुकूल वातावरण बना सकती है, क्योंकि कीमती धातु को पारंपरिक रूप से प्रतिस्पर्धी मुद्रा अवमूल्यन और आर्थिक अस्थिरता के समय में एक विविधताकर्ता के रूप में देखा जाता है।”
गोल्ड की भविष्य की संभावनाओं के आकलन से एफपीएसबी इंडिया के सीईओ कृष्ण मिश्रा का समर्थन मिलता है, जो कहते हैं, “अपने ऐतिहासिक ट्रैक रिकॉर्ड और सुसंगत मांग को देखते हुए, गोल्ड की रैली अभी भी जारी रह सकती है, विशेष रूप से अनिश्चित आर्थिक वातावरण में।”
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सोना: देश-वार विश्लेषण

सोने के प्रदर्शन पर ऐतिहासिक डेटा सम्मोहक आंकड़े दिखाता है। डीएसपी म्यूचुअल फंड विश्लेषण के आधार पर, सोने के निवेश ने पिछले 25-वर्ष की अवधि (दृश्य देखें) के दौरान दोनों विकसित देशों (आमतौर पर मामूली शेयर बाजार लाभ के साथ) और उभरती हुई अर्थव्यवस्थाओं (संभावित रूप से उच्च शेयर बाजार रिटर्न के साथ) के शेयरों की तुलना में बेहतर रिटर्न प्राप्त किया है। एकमात्र अपवाद भारत बना हुआ है, जहां इक्विटीज ने सोने को पार कर लिया है।

पिछले दो दशकों के विश्लेषण से संकेत मिलता है कि एसएंडपी 500 शेयरों का मात्र 11% गोल्ड के प्रदर्शन को पार कर गया। ब्रिटेन और जापान में स्थिति अधिक स्पष्ट थी, जहां केवल 1% शेयरों ने इस अंतर को हासिल किया।
जबकि भारतीय शेयरों ने बेहतर परिणामों का प्रदर्शन किया, बहुसंख्यक अभी भी गोल्ड के प्रदर्शन से मेल खाने के लिए संघर्ष कर रहा था। इस समय सीमा के दौरान सोने की तुलना में एनएसई 500 इंडेक्स घटक के लगभग 57% ने कम किया है। यह डेटा गोल्ड के निवेश रिटर्न को पार करने में काफी चुनौती को प्रदर्शित करता है।
स्वर्ण निवेश: फ्लिप पक्ष
एवस्थी द्वारा संकलित रोलिंग रिटर्न डेटा के विश्लेषण से पता चलता है कि इक्विटी की तुलना में गोल्ड का प्रदर्शन कम प्रभावशाली है। रोलिंग रिटर्न मेथोडोलॉजी, जो अस्थायी पूर्वाग्रह के बिना विभिन्न समय अवधि में प्रदर्शन का मूल्यांकन करती है, यह दर्शाती है कि बीएसई सेंसक्स ने आम तौर पर 1984 के बाद से सोने की तुलना में बेहतर रिटर्न प्राप्त किया है।
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आंकड़े बताते हैं कि सोना ने लगभग 35% उदाहरणों में इक्विटी प्रदर्शन को पार कर लिया, जिसमें 5-वर्ष और 10-वर्षीय रोलिंग रिटर्न पीरियड दोनों पर विचार किया गया।
सोने और इक्विटी समान चक्रीय पैटर्न साझा करते हैं, जिसमें प्रदर्शन में गिरावट के बाद पर्याप्त लाभ की अवधि होती है। Fundindia के ऐतिहासिक आंकड़ों से पता चलता है कि 1980 के बाद से, सोने ने तीन अलग -अलग अवसरों पर 30% से अधिक की महत्वपूर्ण गिरावट का अनुभव किया है, जिससे निवेशकों के लिए दर्द होता है।
कीमती धातु ने रिटर्न में ठहराव की विस्तारित अवधि दिखाई है। एक उल्लेखनीय उदाहरण अपने 1980 के शिखर तक पहुंचने के लिए दशक भर प्रतीक्षा है, जबकि एक और उदाहरण अपने 2012 के शिखर मूल्य को पुनर्प्राप्त करने के लिए सात साल की अवधि को दर्शाता है। इसके अतिरिक्त, सोना इक्विटी की तुलना में अस्थिरता को प्रदर्शित करता है।

फंड्सिंडिया के विश्लेषण से पता चलता है कि सोने ने 51% कारोबारी दिनों में अपने चरम से नीचे 10% से अधिक के स्तर पर कारोबार किया है। इसकी तुलना में, SenseX ने समान व्यवहार दिखाया, 49% अवसरों पर इस सीमा के नीचे व्यापार किया। ईटी धन विश्लेषण में कहा गया है कि इन विशेषताओं को बाजार में गोल्ड के वर्तमान प्रभुत्व का मूल्यांकन करते हुए सावधानीपूर्वक माना जाना चाहिए।
निवेशकों को क्या करना चाहिए?
विशेषज्ञ इस बात पर जोर देते हैं कि सोना एक विविध निवेश पोर्टफोलियो में एक आवश्यक घटक के रूप में कार्य करता है। हालांकि पारंपरिक रूप से एक सुरक्षित-हेवन संपत्ति के रूप में मान्यता प्राप्त है, सोने का महत्व मात्र पोर्टफोलियो विविधीकरण से परे है।
फिर भी, निवेशकों को गोल्ड के हालिया प्रदर्शन के बारे में सावधानी बरतनी चाहिए और अत्यधिक आवंटन से बचना चाहिए।

2024 में PrimeInvestor द्वारा किए गए शोध से पता चला कि जनवरी 2003 और वर्तमान के बीच, 3-, 5- और 10-वर्ष के अंतराल के बीच एक इक्विटी-केवल पोर्टफोलियो में सोने को शामिल करना, नुकसान की संभावना को कम करते हुए और चुनौतीपूर्ण अवधि के दौरान नीचे की ओर सीमित करते हुए औसत रिटर्न बढ़ाया।
अध्ययन से पता चला कि जोखिम-समायोजित रिटर्न में महत्वपूर्ण सुधार दिखाया गया जब निवेशकों ने इक्विटी के साथ सोने में 10% से 20% आवंटित किया। हालांकि, इन स्तरों से परे बढ़ते आवंटन अप्रभावी साबित हुए।
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