स्टॉक मार्केट क्रैश: बीएसई सेंसएक्स 9 सत्रों में 3,000 अंक बढ़ाता है! क्या भारतीय शेयर बाजार एक फर्म भालू की पकड़ में हैं?

विदेशी संस्थागत निवेशकों ने 2025 में भारतीय बाजारों से 1 लाख करोड़ रुपये वापस ले लिए हैं। (एआई छवि)

स्टॉक मार्केट क्रैश: यह भारतीय शेयर बाजारों में तबाही है! Bse sensex और Nifty50 अब कई सत्रों के लिए एक स्वतंत्र गिरावट में है। बाजार में गिरावट जारी है, सेंसएक्स लगातार नौ सत्रों में 3,000 अंक गिरा रहा है, जिससे निवेशक होल्डिंग्स को गंभीर रूप से प्रभावित किया गया है। SmallCap और माइक्रोकैप सेगमेंट में स्थिति विशेष रूप से गंभीर है, जहां खुदरा निवेशक महत्वपूर्ण नुकसान का सामना कर रहे हैं।
विदेशी संस्थागत निवेशकों ने 2025 में भारतीय बाजारों से 1 लाख करोड़ रुपये वापस ले लिए हैं, जो उभरते बाजारों के लिए वैश्विक निवेश की स्थिति को चुनौती देने के कारण अपने सतर्क दृष्टिकोण को बनाए रखते हैं।
क्या भारतीय शेयर बाजार एक फर्म भालू की पकड़ में हैं? क्या Sensex और Nifty Bull अभी के लिए चल रहा है?
एक ईटी विश्लेषण के अनुसार, निफ्टी की वर्तमान गिरावट 2019 के बाद से इसकी सबसे लंबी प्रवृत्ति को चिह्नित करती है, जब यह 30 अप्रैल से 13 मई के बीच नौ सत्रों में 5% गिर गई। 6% की वसूली के बावजूद, वर्तमान परिदृश्य अधिक से अधिक दिखाई देता है। निरंतर एफआईआई बिक्री दबाव की वसूली की संभावनाओं को कम करता है, लंबे समय तक बाजार की कमजोरी का सुझाव देता है।
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प्रभाव पर्याप्त है, निफ्टी घटक अपने उच्चतम बिंदुओं से 42% तक की गिरावट के साथ, टाटा मोटर्स की महत्वपूर्ण गिरावट के नेतृत्व में। निवेशक संभावित गिरावट के बारे में चिंतित रहते हैं क्योंकि बाजार की स्थिरता मायावी बनी हुई है।
“इस 20% गिरने के बाद भी जो आपने स्मॉलकैप्स में देखा है, हम अभी तक बहुत आकर्षक मूल्यांकन नहीं देखते हैं। यदि बिल्कुल भी, तो आप अभी भी इस स्थान में वैल्यूएशन को काफी महंगा कर सकते हैं,” एशी आनंद, संस्थापक और सीईओ, आईएमई कैपिटल को उद्धृत किया गया था एट द्वारा कह रहे हैं।
कई बाजार विशेषज्ञ कुछ और समय तक बने रहने के लिए नीचे की प्रवृत्ति का अनुमान लगाते हैं।
तीसरी तिमाही की कमाई के परिणामों ने साल-दर-साल 5% की मामूली विकास को दिखाया, जो बाजार की सतर्क भावना को बदलने में विफल रहा।
“हम पिछले कुछ महीनों में कई क्षेत्रों और शेयरों में तेज सुधार के बावजूद बाजार के अधिकांश हिस्सों में बहुत अधिक मूल्य नहीं पाते हैं। अधिकांश क्षेत्र और स्टॉक अभी भी समृद्ध मूल्यांकन पर कारोबार कर रहे हैं, बाजार के लिए उलटा सहसंबंध में वृद्धि की सीमा के साथ पूंजीकरण, गुणवत्ता और जोखिम, “कोटक संस्थागत इक्विटीज के संजीव प्रसाद ने कहा।
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उन्होंने संकेत दिया कि भारतीय बाजार क्षेत्रों में उच्च मूल्यांकन, संभावित आय में कमी, और निरंतर वैश्विक ब्याज दरों के कारण उच्च मूल्यांकन के कारण वश में रह सकते हैं।
मोटिलल ओसवाल विश्लेषकों का सुझाव है कि वित्त वर्ष 26 कॉर्पोरेट आय अनुमान वर्तमान मैक्रो-माइक्रो वातावरण को देखते हुए उच्च हैं, जो आगे के नीचे की ओर संशोधन का संकेत देते हैं।
NIFTY INDEX ने जून 2020 के बाद से लगातार तीन तिमाहियों के लिए कर वृद्धि के बाद एकल-अंक लाभ दर्ज किया, कमाई के साथ 19 तिमाहियों में अपने चरम पर पहुंच गया।
Emkay Global के अनुसार, इस तिमाही में बाजार का दबाव बने रहने की उम्मीद है, Q1 FY26 से प्रत्याशित वसूली के साथ कमाई स्थिर हो जाती है और वैश्विक तनाव कम हो जाता है।
Emkay के Seshadri सेन का कहना है कि बाजारों में Q4 में निरंतर अस्थिरता का अनुभव होने की उम्मीद है, जिसमें मौजूदा स्थिति के समान संभावित आवर्ती तेज बिक्री के साथ। स्थिरीकरण को अगली तिमाही से अनुमानित किया जाता है, तीन प्रमुख कारकों द्वारा संचालित: ट्रम्प टैरिफ के बारे में कम चिंताएं, क्योंकि उनका प्रभाव प्रत्याशित से कम गंभीर होने की संभावना है; लगभग 12-13%पर अनुमानित निफ्टी FY26 ईपीएस वृद्धि के साथ, कमाई के डाउनग्रेड को पूरा करना; और विवेकाधीन खपत की मांग में वसूली दिखाने वाले संकेतकों के प्रत्याशित उद्भव।
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि Emkay Global ने 25,000 के दिसंबर 2025 के निफ्टी लक्ष्य को बनाए रखा है, यह सुझाव देते हुए कि बाजार 22,500 निफ्टी पर आकर्षक हो जाता है।
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“हम मानते हैं कि बाजार एक खपत विषय के लिए पिवट करेंगे, कैपेक्स और इंडस्ट्रियल के पीछे एक सीट लेने के साथ। हम विवेकाधीन खपत, स्वास्थ्य सेवा और दूरसंचार पर अधिक वजन वाले हैं, और वित्तीय, सामग्री और स्टेपल पर कम वजन वाले हैं,” सेन ने कहा।
यह अवधि लंबी अवधि के निवेशकों के लिए धैर्य रखने और एक क्रमिक खरीद रणनीति को लागू करने का अवसर पेश कर सकती है।
जियोजीट फाइनेंशियल सर्विसेज के शोध के प्रमुख विनोद नायर का कहना है कि व्यापक बाजार में 14% सुधार का अनुभव होता है, आगे की गिरावट प्रतिबंधित लगती है, जो मजबूत दीर्घकालिक आर्थिक संकेतकों द्वारा समर्थित है। FY25 में देश की जीडीपी की वृद्धि 6.4% से बढ़कर वित्त वर्ष 26 में 7.0% हो गई है। यदि वित्त वर्ष 26 में लाभ की वृद्धि 15% के ऐतिहासिक औसत पर लौटती है, तो बाजार अपने नीचे की ओर प्रक्षेपवक्र से उभरने की संभावना है।