टाटा मोटर्स के चरम से 44% की गिरावट के साथ निवेशकों को 2 लाख करोड़ रुपये कम हो जाते हैं, क्या अवसर खरीद रहे हैं?

टाटा मोटर्स जुलाई 2024 में 1,179 रुपये के शिखर से 44% की गिरावट के साथ निफ्टी 50 इंडेक्स पर सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला स्टॉक बन गया है। इस तेज गिरावट ने बाजार पूंजीकरण में 1.9 लाख करोड़ रुपये का सफाया कर दिया है।
मंदी को अपनी यूके-आधारित सहायक कंपनी जगुआर लैंड रोवर (जेएलआर) के लिए कमजोर मांग के लिए जिम्मेदार ठहराया गया है, विशेष रूप से चीन, यूके और यूरोपीय संघ जैसे प्रमुख बाजारों में।
यूरोपीय निर्मित कारों पर संभावित अमेरिकी आयात टैरिफ के बारे में चिंताएं बढ़ रही हैं, जो जेएलआर की संभावनाओं को आगे बढ़ा सकती है। ईटी रिपोर्ट के अनुसार, टाटा मोटर्स को मध्यम और भारी वाणिज्यिक वाहन (एम एंड एचसीवी) क्षेत्र में बिक्री को नरम करने और यात्री वाहन (पीवी) और इलेक्ट्रिक वाहन (ईवी) बाजारों में बढ़ती प्रतिस्पर्धा से चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है।
जैसा कि स्टॉक एक नीचे खोजने के लिए संघर्ष करता है, निवेशकों को आश्चर्य होता है कि क्या सबसे खराब है या यदि अधिक नकारात्मक पक्ष की उम्मीद है।
क्यों टाटा मोटर एम-कैप खो रहा है
वैश्विक और घरेलू चुनौतियों के संयोजन से टाटा मोटर्स में निवेशकों का विश्वास कम हो गया है। चीन, यूके और यूरोपीय संघ में जेएलआर की कमजोर मांग, यूरोपीय निर्मित कारों पर अमेरिका के आयात टैरिफ के जोखिम के साथ मिलकर, अपने दृष्टिकोण में अनिश्चितता जोड़ दी है।
सीएलएसए के विश्लेषकों पर प्रकाश डाला गया है कि जेएलआर वर्तमान में अपने ऐतिहासिक मूल्यांकन के लिए एक महत्वपूर्ण छूट पर कारोबार कर रहा है, 1.2x FY27 अनुमानित EV/EBITDA के साथ 2.5x के ऐतिहासिक औसत की तुलना में। इससे पता चलता है कि बाजार में पहले से ही FY26 के लिए वॉल्यूम में 10% की गिरावट की कीमत है, साथ ही EBIT मार्जिन ड्रॉप 8% से नीचे है। सीएलएसए का मानना ​​है कि वर्तमान निराशावाद ओवरडोन है और इस सुधार को दीर्घकालिक निवेशकों के लिए संभावित खरीद के अवसर के रूप में देखता है।
BNP Paribas 935 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ एक 'आउटपरफॉर्म' रेटिंग रखते हुए एक अधिक सतर्क दृष्टिकोण रखता है। ब्रोकरेज स्वीकार करता है कि टाटा मोटर्स वर्तमान में एक समेकन चरण में है और 2025 में पूरे 2025 में दस्त हो सकता है, जिसमें विकास के लिए अवधि के निकट उत्प्रेरक की कमी है।
बढ़ती प्रतियोगिता
भारतीय बाजार में टेस्ला के प्रवेश ने टाटा मोटर्स सहित घरेलू वाहन निर्माताओं के लिए प्रतिस्पर्धी परिदृश्य के बारे में चिंता जताई है। हालांकि, विश्लेषक अत्यधिक चिंतित नहीं हैं, यह देखते हुए कि टेस्ला के 4 लाख रुपये से अधिक की अपेक्षित मूल्य निर्धारण भारतीय ईवी निर्माताओं के साथ अपनी सीधी प्रतिस्पर्धा को सीमित कर देगा। जबकि टेस्ला का ब्रांड और तकनीक कुछ उपभोक्ताओं से अपील कर सकती है, विश्लेषकों को विश्वास है कि टाटा मोटर्स जैसे घरेलू खिलाड़ी मास-मार्केट ईवी सेगमेंट पर हावी रहेंगे।
क्या वसूली की उम्मीद है?
सीएलएसए ने हाल ही में स्टॉक को 'उच्च सजा के आउटपरफॉर्म' में अपग्रेड किया है, जो आकर्षक वैल्यूएशन और एक चक्रीय वसूली के लिए क्षमता का हवाला देते हुए है। फर्म ने मौजूदा स्तरों से 40% उल्टा करते हुए, 12 महीने का लक्ष्य मूल्य 930 रुपये निर्धारित किया है। विश्लेषकों ने जेएलआर की धुरी को एक आधुनिक लक्जरी ब्रांड बनने के लिए भी उजागर किया, जिससे लंबी अवधि में मार्जिन विस्तार और मुक्त नकदी प्रवाह (एफसीएफ) में सुधार हो सकता है। FY26 में रेंज रोवर ईवी के लॉन्च से वॉल्यूम को बढ़ावा देने की उम्मीद है, हालांकि यह अल्पकालिक लागत दबावों के साथ आ सकता है।
टाटा मोटर्स की एफसीएफ की उपज में सुधार होने की उम्मीद है, जेएलआर के एफसीएफ के साथ वित्त वर्ष 27 में जीबीपी 1 बिलियन के तहत जीबीपी 1.7 बिलियन तक पहुंचने का अनुमान है। कंपनी FY26 द्वारा नेट कैश पॉजिटिव बनने के लिए भी ट्रैक पर है।
क्या निवेशकों को डुबकी खरीदने पर विचार करना चाहिए?
44% मार्केट कैप कटाव ने निश्चित रूप से निवेशकों को झकझोर दिया है, लेकिन विश्लेषकों का मानना ​​है कि अधिकांश नकारात्मक कारकों की कीमत पहले से ही हो चुकी है। खड़ी सुधार दीर्घकालिक निवेशकों के लिए एक संभावित अवसर प्रस्तुत करता है, विशेष रूप से वित्तीय सुधारों और जेएलआर रिकवरी की संभावना को देखते हुए। जबकि अल्पकालिक अस्थिरता व्यापक आर्थिक चुनौतियों के कारण बनी रह सकती है, टाटा मोटर्स किसी न किसी पैच की सवारी करने के इच्छुक लोगों के लिए एक सम्मोहक निवेश बना हुआ है। सीएलएसए से 930 रुपये और बीएनपी पारिबा से 935 रुपये के लक्ष्य की कीमतों के साथ, स्टॉक में आने वाले क्वार्टर में जेएलआर की वसूली और घरेलू मांग में सुधार होने पर स्टॉक काफी उल्टा हो सकता है।
(अस्वीकरण: यहां व्यक्त की गई राय, विश्लेषण और सिफारिशें ब्रोकरेज के हैं और टाइम्स ऑफ इंडिया के विचारों को प्रतिबिंबित नहीं करते हैं। किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा एक योग्य निवेश सलाहकार या वित्तीय योजनाकार से परामर्श करें।)